Pendapatan toko PUBG Mobile anjlok setengahnya pada bulan September selama dua tahun berturut-turut. Laporan keuangan Krafton dan kalender rilis Tencent menunjukkan bahwa itu adalah alarm yang keliru. Alarm yang patut didengar justru datang dari para pemain, dan ini menyangkut apakah pertandingan di dalam game benar-benar berjalan lancar.
Pendapatan App Store dan Google Play PUBG Mobile merosot 50% dalam satu bulan pada September ini, dari $109.9m menjadi $55.2m, mendepaknya dari peringkat ketiga ke peringkat kesepuluh dalam tangga pendapatan global AppMagic (GameDevReports). Dua belas bulan sebelumnya, hal yang sama terjadi di lembar kalender yang sama: $132m pada Agustus 2025, $77m pada September, bulan terendahnya sejak Desember 2024 (Pocket Tactics). Pada kedua kesempatan tersebut, kesimpulannya serupa. Sang veteran mulai meredup, dan game milik Tencent sendiri, Delta Force serta Valorant Mobile, mulai menggerogotinya.
Separuh kedua dari kalimat tersebut memang sebagian benar. Namun, separuh pertamanya terus-menerus gagal membuktikan kekhawatiran itu. Pasca-kemerosotan tahun 2025, Krafton melaporkan pendapatan mobile sebesar KRW 702.7bn untuk Q1 2026 (Krafton), naik 32% dari KRW 532.4bn yang dibukukan pada Q1 2025 (rilis Krafton Q1 2025).
Jadi, inilah argumennya, dan ini lebih spesifik daripada sekadar menyatakan "PUBG Mobile baik-baik saja." Bagi game ini, pendapatan dari pelacak toko aplikasi hanyalah ritme operasional musiman yang dilihat melalui lubang kunci, menjadikannya tolok ukur yang buruk untuk menilai penurunan. Tolok ukur yang justru bergerak ke arah yang salah adalah kualitas pertandingan: crash, frame drop, waktu antrean, lobi bot, dan cheater. Tidak ada grafik pendapatan yang mengukurnya, padahal inilah bentuk kegagalan yang sebenarnya bisa mengakhiri riwayat game shooter berumur panjang. Lebih buruk lagi, mesin konten yang sama yang menghasilkan lonjakan pendapatan tersebut sangat mungkin menjadi biang keladinya.
1. Lubang kunci: apa yang dilihat oleh pelacak
Mari mulai dari apa yang sebenarnya diukur oleh tajuk berita "pendapatan PUBG Mobile". Estimasi AppMagic hanya mencakup pembelian di App Store dan Google Play. Data ini tidak menyertakan toko Android di Tiongkok dan toko web direct-to-consumer (PocketGamer.biz). Di Tiongkok, tempat game ini beroperasi sebagai Peacekeeper Elite, hal tersebut membuat iOS menanggung seluruh ceritanya. PocketGamer.biz menyebutkan bahwa Tiongkok menyumbang "porsi terbesar" dari penurunan pada musim gugur 2025, dan Daniel Ahmad dari Niko Partners mengatakan kepada media tersebut bahwa perangkat Apple mencakup sekitar seperempat dari perangkat seluler yang digunakan di Tiongkok, sehingga pergeseran drastis pada iOS "mungkin tidak sepenuhnya mewakili" performa game tersebut (PocketGamer.biz).
Selain itu, media-media yang ada memberitakan hal yang berbeda. PocketGamer.biz memublikasikan pendapatan bruto AppMagic. GameDevReports dan Mobilegamer.biz memublikasikan angka AppMagic setelah dipotong komisi toko (GameDevReports, Mobilegamer.biz). Untuk Agustus 2025, angkanya adalah $187.3m di satu tajuk berita (PocketGamer.biz) dan $132m di tajuk lainnya (Pocket Tactics). Untuk Februari 2026, PocketGamer.biz mencatat $184.9m (PocketGamer.biz), sementara Mobilegamer.biz menyebut "$129m+" pada bulan Mei (Mobilegamer.biz) dan "$133m" pada bulan Juli (Mobilegamer.biz). Estimasi PocketGamer.biz sendiri untuk Oktober 2025 bergeser dari $59.9m ke $60.2m di antara laporan-laporannya (November 2025, Februari 2026).
Tak satu pun dari hal tersebut merupakan kesalahan siapa pun. Estimasi memang selalu direvisi dan pendapatan bruto berbeda dari neto karena potongan platform. Hal ini menegaskan bahwa fluktuasi bulanan dalam satu tajuk berita adalah dasar yang lemah untuk menarik kesimpulan struktural mengenai game yang pasar terbesarnya sebagian besar berada di luar panel pelacakan.
2. Pembukuan: apa yang dilaporkan Krafton
Segmen seluler Krafton adalah hal yang paling mendekati fakta nyata teraudit, dengan sebuah catatan penting di awal: ini bukan PUBG Mobile semata. Segmen ini menggabungkan Battlegrounds Mobile India (BGMI), PUBG Mobile, dan biaya layanan teknologi yang diperoleh Krafton dari Peacekeeper Elite milik Tencent (Mobilegamer.biz). Ini tetap menjadi satu-satunya lini yang mencakup Android di Tiongkok.
Inilah yang ditunjukkannya.
- FY2025: pendapatan seluler sebesar KRW 1.7407tn, naik 3% secara tahunan (Krafton), atau naik 11% jika Anda mengecualikan pembayaran insentif IP PUBG yang diakui dari mitra pada tahun 2024 (transkrip panggilan Q4 2025).
- Q3 2025, kuartal yang memuat "keruntuhan" September 2025: pendapatan seluler sebesar KRW 488.5bn, naik 14.8% secara tahunan (Krafton, rilis PDF).
- Q4 2025 benar-benar merupakan kuartal penurunan: KRW 292.2bn, turun 19%. Sang CFO menyalahkan "efek off-peak musiman dan pembaruan konten yang didorong oleh trafik", mengatakan bahwa biaya layanan teknologi dari mitra telah menurun "karena operasi yang berorientasi pada trafik", dan menambahkan bahwa biaya tersebut "telah menunjukkan pemulihan yang solid pada bulan Januari" (transkrip).
- Kemudian terjadi pemulihan (rebound): KRW 702.7bn pada Q1 2026, lalu KRW 451bn pada Q2, naik 5.5% secara tahunan dan turun 36% secara kuartalan, penurunan yang disebut CFO bersifat musiman (Krafton, transkrip panggilan Q2 2026). Pendapatan seluler paruh pertama mencapai KRW 1,153.7bn, naik 20% (Mobilegamer.biz).
Lihatlah diagram batangnya dan polanya terlihat jelas: Q4 adalah titik terendah dan Q1 adalah puncaknya, di kedua tahun yang ditampilkan. Pelacak data menangkap rebound yang sama. Estimasi pendapatan kotor PocketGamer.biz beranjak dari $76.1m pada Desember 2025 menjadi $147m pada Januari (PocketGamer.biz), dan Mobilegamer.biz memperkirakan pendapatan bersih Q1 2026 sebesar $353m, naik 128% pada kuartal tersebut, "didorong oleh pembaruan besar ulang tahun kedelapan" (Mobilegamer.biz).
Basis pembayar terus bertumbuh melewati kekhawatiran tersebut. Krafton menyatakan bahwa pengguna berbayar naik 5% untuk PUBG Mobile dan 27% untuk BGMI pada tahun 2025 (Krafton), serta pengguna berbayar BGMI naik 17% secara tahunan pada Q1 2026 (Krafton). Dalam panggilan Q4, CEO Kim Chang-han mengatakan rata-rata DAU Peacekeeper Elite tumbuh dua digit pada tahun 2025 dibandingkan tahun 2024 meskipun pertumbuhan pendapatan melandai, menurut transkrip terjemahan panggilan tersebut (transkrip).
Pandangan pesimistis (bear case) layak didengarkan secara adil. DS Investment & Securities memangkas target harga Krafton dari KRW 400,000 menjadi KRW 370,000 pada bulan Desember, dengan alasan bahwa Delta Force dan Valorant Mobile merugikan PUBG Mobile dan bahwa, bahkan dengan mempertimbangkan Q4 sebagai musim sepi (off-season), "kemiringan penurunannya tidaklah kecil dibandingkan tahun lalu" (Chosunbiz). Delta Force meraup $492.5m di App Store dan Google Play pada tahun 2025 hingga 21 Desember, dan Tencent menyatakan bahwa Valorant Mobile mencapai 50m MAU di Tiongkok (PocketGamer.biz). Ahmad mengatakan Delta Force menghasilkan pendapatan lebih banyak daripada Peacekeeper Elite pada saat itu (PocketGamer.biz). Persaingan itu nyata. Argumen di sini adalah bahwa kurva pelacak bulanan melebih-lebihkan dampaknya dan salah membaca waktunya.
Satu celah patut diungkapkan secara jelas. Tidak ada data berkala publik yang tepercaya mengenai DAU atau MAU untuk PUBG Mobile. Krafton hanya memberikan pernyataan berarah; angka MAU yang beredar secara daring tidak mencantumkan metodologi yang jelas, sehingga angka-angka tersebut tidak digunakan di sini.
3. Kalender: metronom pendapatan
PUBG Mobile telah merilis sembilan versi utama sejak Mei 2025, kira-kira satu versi setiap delapan hingga sembilan minggu. Versi 3.8 hadir pada 8 Mei 2025 dengan mode Steampunk Frontier dan konten Attack on Titan (Liquipedia); 3.9 pada 8 Juli bersama Transformers (Liquipedia); 4.0 pada 4 September dengan Spooky Soiree (Liquipedia); 4.1 pada 6 November dengan Frosty Funland (Liquipedia), diikuti kolaborasi Balenciaga mulai 14 November (Swipe Right / Mynewsdesk). Pada tahun 2026: 4.2 pada 7 Januari dengan Primewood Genesis (Liquipedia); 4.3 pada 12 Maret untuk ulang tahun kedelapan, bersama konten Jujutsu Kaisen, MrBeast, dan OneRepublic (Liquipedia); 4.4 pada 12 Mei dengan Hero's Crown (Liquipedia); 4.5 pada 9 Juli bersama Naruto Shippuden dan Ferrari (Games Press); serta 4.6 pada 8 September dengan Midnight Hunters ditambah kolaborasi One-Punch Man, Lincoln, Alan Walker, dan B.Duck (Level Infinite).
Setiap versi dua bulanan merupakan kurva monetisasi yang dibangun dari mode bertema, skin premium, dan bundel kolaborasi, dan komentar Krafton menelusuri lonjakan tersebut ke item-item tertentu. Pada Q1 2025, mereka mengaitkannya dengan "skin kelas atas bernilai tinggi untuk mobil" dan kolaborasi IP, ditambah progressive outfit bulan April yang mencetak rekor penjualan harian (transkrip panggilan Q1 2025). Pada Q1 2026, mereka menunjuk kolaborasi Apollo Automobil yang "mendorong permintaan di kalangan pengguna dengan pengeluaran tinggi" (Krafton). Pada Q2 2026, sebuah item premium baru mencetak rekor pendapatan satu hari (transkrip panggilan Q2 2026). Ketika ditanya mengenai ketergantungan pada PUBG pada bulan April, Kim berkata: "kami memang mengalami naik turun di berbagai musiman di mana terdapat beberapa masa puncak dan masa sepi tergantung pada kuartalnya" (transkrip panggilan Q1 2026).
Sejajarkan kedua bulan September tersebut dengan kalender ini. Kedua penurunan terjadi tepat setelah versi musim panas yang dibangun di atas IP berlisensi besar (Transformers pada tahun 2025; Naruto dan Ferrari pada tahun 2026) berganti ke versi musim gugur yang dipimpin oleh mode orisinal musim Halloween. Musim panas 2026 berlangsung luar biasa padat. Versi 4.5 menghadirkan apa yang disebut penerbit sebagai "giveaway terbesar PUBG Mobile hingga saat ini", hadiah gratis senilai lebih dari $600, ditambah sebuah anime pendek orisinal dari Studio Pierrot (Games Press). Penurunan pada bulan September dari puncak tersebut lebih banyak bercerita tentang bulan Agustus ketimbang tentang trajektori game ini.
Cuplikan enam detik anime pendek kolaborasi Studio Pierrot. Sumber: PUBG MOBILE di X, 8 Juli 2026.
Tonton:
Anime Kolaborasi Resmi NARUTO x PUBG MOBILE (PUBG MOBILE) · Trailer Gameplay Kolaborasi Resmi Naruto (IGN)
Gameplay Bertema V4.6 Midnight Hunters (PUBG MOBILE) · Versi Ulang Tahun ke-8 tersedia sekarang (PUBG MOBILE)
4. Lobi: tempat pengikisan terjadi
Jika masalahnya ada pada dompet pemain, hal itu pasti terlihat di ulasan. Nyatanya tidak. Pembacaan otomatis Glotier terhadap 900 ulasan toko pada 5 July 2026 (700 dari App Store, 200 dari Google Play) mendapati pay-to-win disebut di sekitar 1% dari 341 ulasan negatif. Keluhan utamanya adalah crash, freezing atau lag (11%), pertandingan yang terasa dimanipulasi atau tidak adil (8%), hacker (7%), pencurian akun atau kehilangan akses login (6%), dan matchmaking regional (4%) (Glotier). Sampel ini memang kecil dan klasifikasinya otomatis, jadi anggaplah ini sebagai indikasi awal. Halaman yang sama mencantumkan rating 4.32 di App Store dari 1.6m penilaian dan 4.33 di Google Play dari 48.5m.
Siklus versi 4.6 menghadirkan anekdot-anekdot yang sejalan dengan daftar tersebut. Ini adalah utas-utas Reddit individual dengan keterlibatan yang terbilang kecil, sebuah sinyal alih-alih survei:
- Auto-glide. Versi 4.6 menambahkan auto-glide parasut yang mengunci input maju saat Anda mendorong stik ke atas (catatan pembaruan PUBG MOBILE Jepang). Para pemain di utas masukan Mode Klasik versi 4.6 serta di utasterpisah menginginkan opsi untuk mematikannya.
- Performa. Seorang pemilik Snapdragon 8s Gen 4 melaporkan bahwa sejak async rendering hadir, frame rate turun "langsung ke 40 sekaligus" saat melompat dari pesawat dan "turun ke 30" saat baku tembak di ponsel yang biasanya stabil di 110, disertai delay saat membidik dan mengganti senjata (Reddit, arsip tangkapan layar). Satu-satunya balasan dalam arsip tersebut adalah tautan ke formulir laporan bug.
- Antrean. Postingan akhir September menggambarkan matchmaking squad TPP di Eropa memakan waktu hingga dua menit di tier Diamond (Reddit, Reddit).
- Bot. Pemain yang kembali bermain melaporkan rentetan lobi bot yang panjang sebelum matchmaking sesungguhnya dimulai (Reddit). Mengisi lobi merupakan alat desain yang disengaja: versi 3.8 memberikan kreator World of Wonder tombol pengalih "untuk mengisi pertandingan dengan pemain palsu" ketika tidak cukup banyak manusia yang hadir (Liquipedia).
Kini beralih ke bagian yang kurang disadari. Pada panggilan Q2 2026, CFO menyatakan bahwa di Korea dan Jepang, tempat Krafton mengoperasikan game ini secara langsung, mode UGC menyumbang porsi di kisaran belasan persen dari total waktu bermain dan battle royale klasik sekitar 20% (transkrip panggilan Q2 2026, interpretasi). World of Wonder sendiri telah melampaui 5.4m peta buatan pengguna dan 33bn pertandingan yang dimainkan (panggilan yang sama). Jika proporsi tersebut kurang lebih representatif, konten yang mendorong lonjakan pendapatan (mode bertema, World of Wonder, Metro Royale, Arena, Home) juga memecah pemain ke dalam jumlah antrean yang semakin banyak. Antrean yang renggang menyebabkan waktu tunggu lebih lama, rentang keahlian yang lebih lebar, dan pengisian bot yang lebih banyak, persis seperti daftar keluhan di atas. Data publik memang tidak bisa membuktikan hubungan sebab-akibat ini. Kendati demikian, mekanismenya sangat gamblang dan sejalan dengan apa yang dilaporkan para pemain.
Tencent tampaknya tahu di mana letak tekanannya. Versi 4.4 memperluas dukungan 120fps ke 26% lebih banyak perangkat dan menambahkan Flash Crew, sistem yang merekomendasikan rekan satu tim yang cocok (Liquipedia). Pada bulan Agustus, mereka mengumumkan PUBG Mobile Light, klien kedua untuk game yang sama dengan ukuran unduhan awal sekitar 1GB di Android dan di bawah 2GB di iOS, akun dan inventaris bersama, serta crossplay dengan aplikasi utama (Mobilegamer.biz, Dot Esports). Dot Esports mencatat bahwa paket standar iOS sudah berukuran 4GB sebelum unduhan dalam game. Krafton India sedang mempersiapkan BGMI Lite untuk akhir tahun 2026. Ini adalah taruhan pada infrastruktur alih-alih taruhan konten, dan menjadi hal paling menarik yang diumumkan game ini sepanjang tahun.
Dari video pengumuman PUBG MOBILE LIGHT. Sumber: PUBG MOBILE di X, 16 August 2026.
5. Apa yang bisa membuktikan ini salah
Tesis ini dapat diuji dalam beberapa bulan ke depan.
- Laporan keuangan Q3 2026 Krafton, yang dijadwalkan rilis pada awal November (laporan Q3 2025 dirilis pada 4 November). Jika pendapatan mobile turun hingga dua digit year on year meski telah melewati musim panas dengan kolaborasi Naruto dan Ferrari, penurunan di bulan September berarti lebih dari sekadar efek kalender.
- Q1 2027. Jika periode Tahun Baru Imlek dan ulang tahun kesembilan gagal mendatangkan rebound seperti di Q1 2026, maka analisis musiman ini keliru.
- Komposisi keluhan setelah Light dirilis. Jika masalah crash, antrean, dan matchmaking yang tidak adil terus mendominasi ulasan negatif setelah versi aplikasi yang lebih ringan tersedia, artinya masalah lobi berkembang lebih cepat daripada perbaikannya.
Industri terus mempertanyakan apakah pundi-pundi uang PUBG Mobile mulai menyusut. Angka-angka dari Krafton menunjukkan belum, dengan catatan bahwa segmennya menggabungkan tiga produk. Pertanyaan yang lebih penting adalah apakah seseorang yang membuka aplikasi ini pada bulan November menggunakan ponsel Android kelas menengah bisa mendapatkan pertandingan yang lancar, adil, dan melawan manusia sungguhan dalam waktu kurang dari satu menit. Tidak ada yang memublikasikan angka tersebut, padahal metrik itulah yang akan menentukan nasib delapan tahun ke depan dari game ini, jauh lebih menentukan daripada grafik mana pun di bulan September.
Ikuti BitTopup untuk info PUBG Mobile UC lainnya~
